区块链交易平台_“北向互换通”履约抵押品新措施即将落实

每经记者 赵景致    每经编辑 张益铭

7月9日，香港金融管理局（金管局）、香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）发布公告称，欢迎中国人民银行今日公布的新措施，支持境外投资者使用通过债券通“北向通”持有的在岸国债和政策性金融债，作为“北向互换通”业务的履约抵押品。

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）表示，其旗下的香港场外结算公司将接受此类债券作为互换通的履约抵押品，期望在今年年底前落实。

“北向互换通”履约抵押品将扩容

据悉，该措施为“北向互换通”投资者提供了另一项非现金抵押品的选择，一方面节省现金占用成本，提升资本效率，另一方面也能有效盘活境外投资者的在岸债券持仓，进一步提升在岸债券的吸引力；同时，也有助于发挥债券通和互换通之间的联动和协同效应，提升投资者参与互联互通业务的活跃度。

香港金管局表示，这是继今年2月26日金管局正式将在岸国债和政策性金融债纳入人民币流动资金安排的合资格抵押品名单之后，经与人民银行商定，以在岸债券作为离岸市场合资格抵押品的又一项新安排，是深化两地金融合作、进一步稳慎扎实推进人民币国际化的重要体现。香港金管局及香港证监会将继续指导基础设施机构推动相关工作，以期尽快落实新措施。

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）表示，其旗下的香港场外结算公司将接受此类债券作为互换通的履约抵押品，期望在今年年底前落实。

“互换通是全球首个衍生品市场的互联互通机制，我们热烈欢迎互换通的最新优化措施。这项优化措施将增强债券通和互换通之间的协同效应，并有助于进一步支持国际投资者参与中国债券市场。”对于本次履约抵押品新措施，香港交易所市场联席主管苏盈盈表示，香港交易所期待与内地合作伙伴、监管机构和市场参与者密切合作，继续完善互换通，并将积极探索扩大在岸债券作为香港交易所市场抵押品的适用范围，促进我国金融市场的持续开放，推动人民币国际化进程。

“北向互换通”日均成交额大幅增加

内地与香港债券市场互联互通合作（简称“债券通”），是内地与香港债券市场互联互通的创新合作机制，境内外投资者可通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖香港与内地债券市场交易流通债券。

其中债券通“北向通”于2017年7月3日开通，便利国际投资者参与内地银行间债券市场。“南向通”于2021年9月24日上线，旨在为内地机构投资者提供便捷和高效的渠道，透过香港债券市场投资境外债券。

记者注意到，今年以来在债券通北向通中，交易最活跃的债券类型为国债，政策性金融债5月份交易量大幅提升。从近期交易数据来看，今年5月份债券通北向通成交9792亿元人民币，其中国债和政策性金融债分别占月度交易量的42%和41%。

从今年1~5月份数据来看，国债占债券通北向通月度交易量的比例分别为65%、64%、64%、60%和42%；政策性金融债占债券通北向通月度交易量的比例分别为15%、17%、14%、21%和41%。

随着我国资本市场对外开放的不断加深，越来越多境外投资者增加了对国内人民币债券的配置，市场对通过衍生品管理人民币利率风险的需求也持续增加。内地与香港利率互换市场互联互通合作（简称“互换通”），则是在2022年7月4日发布，2023年5月15日正式上线，以高效支持境内外投资者参与两地金融衍生品市场，更好满足投资者对利率风险的管理需求。

据悉，利率互换又称利率掉期，是一种场外交易的衍生工具，可用来管理利率变化风险。

据香港交易所数据，截至2024年5月末，共有61家境外机构参与“北向互换通”。2024年5月，互换通日均成交额达200亿元人民币，较2023年5月的约30亿元人民币大幅增加。

封面图片来源：视觉中国-VCG111436756644

香港金管局表示，这是继今年2月26日金管局正式将在岸国债和政策性金融债纳入人民币流动资金安排的合资格抵押品名单之后，经与人民银行商定，以在岸债券作为离岸市场合资格抵押品的又一项新安排，是深化两地金融合作、进一步稳慎扎实推进人民币国际化的重要体现。

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